经济进入中高速增长,不过公司预计68455娱乐场、7月份开始泵车销量将实现同比增长)

日期:2020-04-29编辑作者:产品展示

【机械网】讯  三一重工于5月6日主持了2012年和2013年一季度业绩电话会议,公司总裁向文波(微博)先生和各主要业务部门负责人等高层管理人员参加了会议。  要点如下:  1)早期复苏信号显现:4月份公司挖掘机销量同比增长16%,其中中型挖掘机销量月环比增长,扭转了以往月度环比下降约15%的局面。挖掘机利用率也出现了可喜的改善迹象,使用小时数从2013年3月/2012年4月的158/152小时升至今年4月的161小时。三一重工还进一步表示,桩工机械和混凝土搅拌车的销量已实现同比增长(然而,4月份混凝土机械的总体收入仍下滑了20-30%,因为搅拌车的强劲表现不足以抵消泵车销量的下滑,不过公司预计6、7月份开始泵车销量将实现同比增长)。  2)公司预计2013年全年收入增长14%(收入目标为人民币533亿元):在公司各项业务中,向文波先生预计:a)挖掘机业务将成为主要的增长动力;b)混凝土机械业务收入将同比持平,或实现销量的小幅增长;c)汽车起重机业务复苏;d)出口势头持续,除普茨迈斯特外出口收入有望同比增长80%以上。  3)挖掘机将带动复苏:一季度挖掘机业务贡献了公司30%左右的收入(低于混凝土机械类50%的贡献),但创造了40%以上的净利润。向文波先生首次披露目前挖掘机业务的税前利润率为23%,得益于a)日本进口的液压件令原材料成本下降;b)公司零部件自制率提高;c)对销售管理费用的有效控制。  4)有效的现金/成本控制:2012年三一重工经营性净现金流为人民币57亿元,并且长期债务占计息负债总额的比重从2011年的40%提升至69%,推动债务结构改善。公司还将2013年一季度销售管理费用从去年同期水平削减了人民币3亿元以上,并强调将在2013年全年继续着力降低成本。【打印】 【关闭】

三一挖掘机业务带动复苏 全年关注成本控制

www.d1cm.com2013/05/10 09:16来源:腾讯财经

三一重工于5月6 日召开2012 年和2013 年一季度业绩电话会议,公司总裁向文波和各主要业务部门负责人等高层管理人员参加了会议。

要点如下:

1、早期复苏信号显现:4 月份公司挖掘机销量同比增长16%,其中中型挖掘机销量月环比增长,扭转了以往月度环比下降约15%的局面。挖掘机利用率也出现了可喜的改善迹象,使用小时数从2013 年3 月/2012 年4 月的158/152 小时升至今年4 月的161 小时。三一重工还进一步表示,桩工机械和混凝土搅拌车的销量已实现同比增长(然而,4 月份混凝土机械的总体收入仍下滑了20-30%,因为搅拌车的强劲表现不足以抵消泵车销量的下滑,不过公司预计6、7月份开始泵车销量将实现同比增长)。

2、公司预计2013 年全年收入增长14%(收入目标为人民币533 亿元):

在公司各项业务中,向文波先生预计:a) 挖掘机业务将成为主要的增长动力; b) 混凝土机械业务收入将同比持平,或实现销量的小幅增长; c) 汽车起重机业务复苏; d) 出口势头持续,除普茨迈斯特外出口收入有望同比增长80%以上。

3、挖掘机将带动复苏:一季度挖掘机业务贡献了公司30%左右的收入(低于混凝土机械类50%的贡献),但创造了40%以上的净利润。向文波先生首次披露目前挖掘机业务的税前利润率为23%,得益于 a) 日本进口的液压件令原材料成本下降; b) 公司零部件自制率提高;c) 对销售管理费用的有效控制。

4、有效的现金/成本控制:2012 年三一重工经营性净现金流为人民币57 亿元,并且长期债务占计息负债总额的比重从2011 年的40%提升至69%,推动债务结构改善。公司还将2013 年一季度销售管理费用从去年同期水平削减了人民币3 亿元以上,并强调将在2013 年全年继续着力降低成本。

(责任编辑:Daisy)

  • 关键词:
  • 三一重工 挖掘机 混凝土机械 成本控制
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中联重科:下游复苏缓慢 关注干粉砂浆速成长

www.d1cm.com2013/05/06 10:16来源:长江证券

事件描述:

中联重科发布一季报,一季度公司实现营业收入59.63亿元,同比下降48.64%;归属于上市公司股东的净利润5.92亿元,同比下降71.67%。完全摊薄后每股收益为0.08元。

事件评论:

下游需求复苏缓慢,公司积极调整销售政策,两因素叠加导致公司一季度业绩下滑。受经济结构调整影响,基建、房地产开工复苏放缓影响工程机械设备需求,一季度挖掘机、装载机、起重机销量同比下降26%、19%、26%。年初公司采取较谨慎的销售策略,调整企业及下游经销商资金链及库存。

工程机械行业拐点显现。3月份工程机械销量降幅收窄,预计行业销量将逐步复苏。

1)设备开工率逐步回升:起重机开工率3月底略高于同期水平;挖掘机开工率同比持平;泵车的月开工小时及月泵送量略低于去年同期,但环比明显改善,同时开工设备总数环比也呈回升态势;

2)设备销量同比有望改善:土石方机械销量同比将出现回升,混凝土搅拌车和搅拌站销售情况好转。根据4月份泵车市场草根调研反馈,公司泵车销量环比回升明显,同比销量降幅大幅缩小。

估值存在修复空间,看好干粉砂浆与机制砂浆未来高增长。公司主动调整是导致公司一季度业绩下滑的主要原因,预计混凝土设备行业下滑的幅度约为10-15%,搅拌站和搅拌车的表现好于泵车。新业务干粉砂浆与机制砂市场在未来二年有望迎来爆发式增长,有利于公司业绩增速回升;同时,公司手中现金充裕,利于后期产业内横向整合,扩大市场份额。

预计公司2013、2014年的销售收入分别约为495亿、570亿,每股收益分别约为1.07元、1.25元,对应4月26日收盘价的PE分别为7倍、6倍。给予“推荐”评级。

风险提示:

全社会固定资产投资增速低于预期影响开工改善及设备需求。

(责任编辑:Daisy)

  • 关键词:
  • 中联重科 粉砂浆 混凝土搅拌车
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    毛利率在逐步恢复,盈利能力稳步提升。二季度公司集中处理一批库龄较长的机器,导致毛利率有所下降,随着存货结构的改善,三季度毛利率明显有所回升,单季度毛利率达到30.7%,环比二季度提升3.41个百分点;费用水平基本保持稳定,公司盈利能力稳步提升,前三季度归母净利率达到6.40%,其中单季度归母净利率达到7.18%,环比二季度提升2.96个百分点。

2013年随着我国经济机构的深入调整,总体经济进入了中高速增长阶段,作为投资性产业的工程机械行业在这种经济形势下,复苏的步伐如何?

    行业复苏力度超预期,公司市占率稳步提升,龙头地位稳固。根据行业协会最新数据显示,2017年1-9月共计销售各类挖掘机械产品101935台,同比涨幅100.1%,行业复苏力度持续超预期。三一重工1-9月份销售22343台,同比增长125.1%,市占率为21.92%。其中:第三季度行业销售各类挖掘机产品26867台,同比增长99.38%,三一重工销售6189台,同比增长130%,市占率提升至23.03%,较上半年提升1.5个百分点。

工程机械龙头企业的表现

    风险提示:工程机械景气度大幅下降,房地产和固定投资大幅下滑。

中联重科公布半年报显示,公司上半年实现营业收入201.65亿元,同比下降30.75%;归属于上市公司股东的净利润29.06亿元,同比下降48.31%。徐工机械上半年实现营业收入137.04亿元,同比下降23.7%;归属于上市公司股东的净利润为8.51亿元,同比下降46.49%。不过,值得注意的是,尽管这两大龙头企业的净利润有所下降,但其净现金流量却有所增长。中联重科上半年净经营性现金流量为11.57亿元,同比增长97.47%;而徐工机械净现金流量虽相对较小为1.44亿元,但同比增长则高达104.33%。

    点评:

此外,柳工上半年实现营业收入66.4亿元,同比下降10.23%;归属于上市公司股东的净利润2.61亿元,同比下降15.77%。

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